Теоретико-правові засади та напрями адаптації фінансових ринків України до міжнародних стандартів

Abstract

У статті здійснено теоретико-правовий аналіз фінансового ринку України як об’єкта державного регулювання та важливого інструменту реалізації економічної функції держави. Обґрунтовується роль фінансових ринків у мобілізації та перерозподілі капіталу, а також у забезпеченні стабільності та сталого розвитку національної економіки в умовах глибоких економічних і політичних трансформацій.Приділено увагу ринку цінних паперів України як ключовому сегменті фінансового ринку, що забезпечує фінансування державних і приватних проєктів. Визначено, що, незважаючи на наявність нормативно-правової бази та інституційної інфраструктури, функціонування цього ринку супроводжується низкою системних проблем, які знижують його ефективність та інвестиційну привабливість.В дослідженні проаналізовано правовий статус та класифікацію інвесторів на українському ринку цінних паперів, а також їх вплив на ліквідність і стабільність фінансових інструментів. Наголошено на взаємодії інвесторів із регуляторними органами та механізмами державного нагляду як необхідній умові забезпечення балансу між приватними та публічними інтересами.Окремо проаналізовано процеси реформування законодавства та корпоративного управління в контексті гармонізації з правом Європейського Союзу. Підкреслено значення модернізації інституту загальних зборів акціонерів, зокрема впровадження дистанційних та електронних форм участі і голосування, як правових гарантій реалізації корпоративних прав інвесторів. Зроблено висновок, що подальше удосконалення законодавчого та корпоративного середовища є необхідною передумовою стабілізації фінансового ринку, підвищення інвестиційної привабливості та забезпечення економічного зростання.Додатково окреслено особливості функціонування фінансового ринку в умовах воєнного стану та післякризового відновлення, що потребує посилення прозорості й цифровізації регулювання. Узагальнено проблеми захисту прав міноритарних акціонерів і розкриття інформації емітентами, а також обґрунтовано необхідність модернізації ринкової інфраструктури та активізації інституційних інвесторів для зміцнення конкурентоспроможності ринку капіталу. The article presents a theoretical and legal analysis of the Ukrainian financial market as an object of state regulation and an important instrument for implementing the economic function of the state. It substantiates the role of financial markets in the mobilization and redistribution of capital, as well as in ensuring the stability and sustainable development of the national economy amid profound economic and political transformations. Attention is paid to the Ukrainian securities market as a key segment of the financial market, providing financing for both public and private projects. It is determined that, despite the presence of a regulatory framework and institutional infrastructure, the functioning of this market is accompanied by a number of systemic problems that reduce its efficiency and investment attractiveness.In the study, the legal status and classification of investors in the Ukrainian securities market are analyzed, as well as their impact on the liquidity and stability of financial instruments. Emphasis is placed on the interaction of investors with regulatory authorities and mechanisms of state supervision as a necessary condition for maintaining a balance between private and public interests.The processes of legislative and corporate governance reform are separately examined in the context of harmonization with European Union law. The importance of modernizing the institution of general meetings of shareholders is highlighted, particularly the introduction of remote and electronic forms of participation and voting, as legal guarantees for the realization of investors’ corporate rights. It is concluded that further improvement of the legislative and corporate environment is a necessary prerequisite for stabilizing the financial market, increasing investment attractiveness, and ensuring economic growth.Additionally, the features of the financial market’s functioning under martial law and post-crisis recovery are outlined, which require enhanced transparency and digitalization of regulation. The issues of protecting minority shareholders’ rights and disclosure by issuers are summarized, and the necessity of modernizing market infrastructure and stimulating institutional investor participation is justified as a means to strengthen the competitiveness of the capital market.