Оптимізація перестрахування на основі оцінки ризикового капіталу

Abstract

У статті розглянуто два методи підвищення фінансової стійкості страховика: перестрахування та формування необхідного обсягу капіталу, зваженого на ризики. Досліджено взаємозв’язок між власним утриманням при перестрахуванні та величиною необхідного ризикового капіталу. Авторами статті запропоновано спосіб оцінювання перестрахового ризику і капіталу, необхідного для його покриття, окреслено параметри оптимізації власного утримання на основі концепції ризикового капіталу, уточнено критерії оцінювання ефективності перестрахового покриття з огляду на вартість залучення додаткового капіталу. Ключові слова: перестрахування, вартість перестрахування, капітал, зважений на ризики, вартість капіталу, оптимізація, критерій ефективності.

The purpose of the article is to identify the connection between reinsurance deductible and amount of required risk capital, to outline the reinsurance ratio optimization technique based on the concept of risk capital, to clarify the criteria of reinsurance efficiency evaluation. An insurer has several possibilities to mitigate overall business risk: to buy reinsurance, to change investment strategy, to raise capital and to change underwriting policy. The best reinsurance program is the one with: -lowest cost of reinsurance (premium minus recovery): R(re) – P(re) – E(re) + C(re) where Р(re) – reinsurance premium, R(re) – recovery from reinsurance, E(re) – reinsurance expenses, C(re) – reinsurance commissions); optimal required capital; lowest profit volatility; highest profit for insurer and reinsurer (taking into account the cost of capital). Apart from reinsurance, an important role in financial stability of the insurance company has capital, which is a guarantee of solvency in unstable conditions. In financial institutions the main focus of capital is not to provide financing, but to absorb the risks undertaken. From economic point of view, capital costs have to be included when we account net underwriting profit. Based on researches of N.Tkachenko and A. Sandstrem, the authors propose method for reinsurance risk evaluation and technique for estimation capital required for its cover. Reinsurance in the context of risk management is seen as a way to reduce risk capital SCR, required to ensure solvency. The cost of reinsurance reduces the amount of net profit, but the purchase of reinsurance saves capital - and these two effects should be considered together. For an efficient reinsurance cover, the expected net underwriting result (inc. capital costs) must be greater than the result without reinsurance (inc. capital costs). This approach provides tools and options to optimize reinsurance protection. Using a portfolio approach, the deductible should be chosen from the effective set of those that give optimal combination of risk capital amount at a given reinsurance ratio and amount of net underwriting profit after reinsurance (including cost of capital). Keywords: reinsurance cost of reinsurance, risk-based capital, cost of capital, criterion of efficiency.