Загальні положення про цінні папери в законодавстві України про ринки капіталу (прогресивні нововведення та перспективи удосконалення)

Abstract

Створення дієвого фондового ринку (ринку цінних паперів) вважається одним з важливих завдань для подальшого розвитку національної економіки з початку 90-х рр. XX ст. Особливого значення це питання набуло з активізацією в Україні євроінтеграційних процесів після укладення Угоди про асоціацію з Європейським Союзом у 2014 р. 01.07.2021 р. вступив в дію Закон України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки». З того часу до даного Закону неодноразово вносилися зміни, проте вони не стосувалися уточнення загальних положень про цінні папери. Тому наразі можна стверджувати про недотримання в Законі принципу єдиного підходу у формулюванні дефініцій низки однотипних понять та відсутність узгодженості наявних в Законі понять з термінологією суміжних законів. Метою статті є критичний аналіз загальних положень про цінні папери в чинному законодавстві України, виявлення проблемних аспектів у формулюванні дефініцій та застосуванні термінів, а також обґрунтування рекомендацій щодо удосконалення основ законодавства про ринки капіталу. Автором виявлено в Законі України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки» прогресивні зміни в частині загальних положень про цінні папери. Серед них найбільш важливими є наступні: 1) розкрито групу деривативних цінних паперів; 2) відновлено дефініцію емісійних цінних паперів та їх вичерпний перелік; 3) розширено та уточнено видовий склад облігацій; 4) розподілено на дві частини термінологічну конструкцію «ощадний (депозитний) сертифікат»; 5) модернізовано класифікацію цінних паперів за критерієм «форма існування». На основі проведеного дослідження запропоновано внести зміни та доповнення до загальних положень про цінні папери, що викладені в Законах України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки», «Про обіг векселів в Україні», «Про Національний банк України», Цивільному кодексі України та інших актах.

The creation of the effective stock market is considered as one of the important tasks for the further development of the national economy since the beginning of the 90s of the XX century. The issue became especially important after the activation of European integration processes in Ukraine since the conclusion of the Association Agreement with the European Union in 2014.On July 1, 2021, the Law of Ukraine On Capital Markets and Organized Commodity Markets, entered into force. Since this time, the Law was repeatedly amended, but never amended the to clarification of the general terms on stocks. Therefore, it is currently possible to claim that the Law does not comply with the principle of a unified approach in formulating the definitions of a number of similar concepts and that the concepts contained in the Law are not consistent with the terminology of related laws.The purpose of the article is a critical analysis of the basic terms on stocks in the current legislation of Ukraine, the identification of the problems in the definitions and the application of terms, as well as the justification of recommendations for improving the basic legislation on stock markets.The author found progressive changes in the general terms on stocks in the Law of Ukraine On Capital Markets and Organized Commodity Markets. The main are: 1) a group of derivative stocks is disclosed; 2) the definition of emission stocks have been renewed; 3) the specific composition of bonds has been expanded and specified; 4) the terminological structure «savings (deposit) certificate» is divided in two; 5) the classification of securities according to the «form of existence» criterion has been modernized. According to the research, the changes and additions to the basic terms on stocks are proposed in the in the Laws of Ukraine On Capital Markets and Organized Commodity Markets, On Circulation of Bills of Exchange in Ukraine, On the National Bank of Ukraine, the Civil Code of Ukraine and other acts.